撰文：李丹

来源：华尔街见闻

虽然美联储官员一直标榜决策和政治「绝缘」，但对美联储主席鲍威尔来说，特朗普当选就意味着新的麻烦来了。因为特朗普之前就喜欢对联储「指指点点」，认为总统有这方面的发言权，特朗普竞选时承诺的政策还可能颠覆美国的经济前景，改变联储未来几个月的政策考量。

特朗普承诺将对美国贸易伙伴采取更激进的关税措施，驱逐数百万非法移民，并延长 2017 年的减税政策。今年 10 月，包括今年的两名得奖者在内，23 名获得过诺贝尔经济学奖的学者发布联名信呼呼支持哈里斯，他们反对特朗普当选的主要原因就是，特朗普主张的对外加征关税和对内减税将导致物价上涨、政府赤字扩大、加剧国内不平等。

LH Meyer/Monetary Policy Analytics 的 Derek Tang 认为，美联储的决策者会更谨慎处理何时降息以及降幅多少的问题，因为他们要评估特朗普的经济方案将如何落地。Tang 说：

「从边际上讲，他们（美联储决策者）可能认为，未来几年，关税或移民减少可能会带来更高的通胀风险。他们的心理可能是，‘通过稍微放慢一点降息速度，可以给我们更多时间观察通胀预期和劳动力市场的实际情况。」

美银美林的分析师本周二报告预计，如果特朗普上台并进行财政扩张，那么美联储可能会上调中性利率预期。此外，如果特朗普大幅加征关税，美联储可能会出于对通胀和经济增长影响的考虑而暂停降息。

有「新美联储通讯社」之称的记者 Nick Timiraos 在特朗普胜选后发文称，特朗普当选目前还不会影响美联储对货币政策的立场，除非美联储已完全了解特朗普在国内税、关税以及移民政策领域的具体举措。如果共和党拿下参众两院，美联储可能会在今年 12 月的会议上「开始修改一些基本假设」。

今年 8 月特朗普曾表示，美国总统应该对利率和货币政策有一定的发言权，批评美联储调整利率「不是有点太早，就是有点太晚」，此后他暗示联储 9 月降息 50 个基点是出于政治原因。10 月他又说，他认为自己不应该命令联储做什么，但有权对利率的走向发表评论。

彭博报道认为，特朗普的政策让美联储未来的工作变得更复杂，因为联储寻求让通胀率回落到 2% 的目标，同时要包含劳动力市场。在联储实现目标本已处境微妙时，如果特朗普再像之前那样公开攻击鲍威尔，联储可能会陷入令人不安的政治聚光灯下。

特朗普的一系列言论让外界猜测，他上台后可能试图限制美联储自主权。报道提到，法律界的学者指出，特朗普在第一个总统任期内曾考虑解雇鲍威尔，这样史无前例的行动将引发且法律层面的争议。